来源：华泰期货
作者： 师橙
市场要闻与重要数据
现货方面：2026-09-17，LME铅现货升水为-42.52美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化150元/吨至15900元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至100.00元/吨 ，SMM广东铅现货较前一交易日变化175元/吨至16000元/吨 ，SMM河南铅现货较前一交易日变化150元/吨至15950元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化175元/吨至15950元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨 ，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9300元/吨 ，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9700元/吨 。
期货方面：2026-09-17 ，沪铅主力合约开于15915元/吨 ，收于16125元/吨，较前一交易日变化255元/吨 ，全天交易日成交65774手 ，较前一交易日变化17005手，全天交易日持仓52065手 ，手较前一交易日变化-10215手 ，日内费用 震荡，比较高 点达到16160元/吨，最低点达到15845元/吨 。夜盘方面 ，沪铅主力合约开于16155元/吨 ，收于16315元/吨，较昨日午后收盘上涨2.00%。
据SMM讯 ，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨150元/吨 。河南地区铅现货紧张 ，持货商以销售10月货源居多，散单报价对沪铅2610合约平水出厂 ，或对沪铅2611合约贴水50元/吨出厂 ，下月货成交清淡 。湖南地区流通货源较少，炼厂报价升水拉高 ，散单报价对SMM1#铅均价升水200元/吨出厂 ，部分成交。江西、安徽地区冶炼企业散单报价对SMM1#铅均价升水100-150元/吨出厂 。铅价强势回升，而现货市场流通货源紧张 ，持货商挺价出货 ，尤其是当月现货稀缺，已出现高升水成交情况，10月货源成交则偏清淡 。
库存方面：2026-09-17 ，SMM铅锭库存总量为7.2万吨 ，较上周同期变化-0.17万吨。截止9月17日，LME铅库存为375600吨 ，较上一交易日变化-2750吨 。
策略
绝对费用 ：中性
矿端原料偏紧 ，进口铅精矿加工费继续走低，叠加在议息会议后 ，短期对于有色板块利空出尽 ，因此铅价近来 呈现偏强格局，操作室可在15950元/吨至16400元/吨间进行区间操作 。
期权策略：卖出宽跨
风险
旺季需求持续不及预期
流动性踩踏风险
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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