9月15日消息，受相关市场传闻影响 ，宁德时代AH股同步大幅下挫。截至发文 ，A股一度跌超6%，报316.5元 ，创2025年9月以来新低；H股跌近6% ，最低报517港元，创2026年3月以来新低 。
传闻指向核心客户加速“去宁德化 ”
市场消息面上 ，引发本轮抛售的直接诱因指向宁德时代核心客户关系的变动 。据披露 ，理想汽车部分车型已转向欣旺达及自研电池路线；新上市的小米澎程N70和N90亦未沿用SU〖柒〗、 YU7此前选取 的宁德时代电池，转而搭载小米龙甲电池系统 ，电芯由中创新航 、欣旺达供应。两家车企均通过引入中创新航 、欣旺达以及共研或自产模式 ，分流部分宁德时代份额 。
事实上，客户转向的信号此前已有迹可循 。2026年6月全新一代理想L8上市后 ，全系电池由欣旺达供应 ，宁德时代退出该车系。理想汽车方面表示，由于新一代理想MEGA订单超出预期，宁德时代5C三元锂电池储备已接近消耗完毕 ，后续将切换为理想自研5C三元锂电池 ，预计11月起交付 。据第三方装机数据估算，理想和小米合计约占宁德时代国内装机量的13.6% ，构成高端车型领域的点状流失 。
截至发稿 ，宁德时代未就理想、小米的客户变动作出正式回应。
产能审批收紧加剧行业预期压力
另一重压制因素来自行业供给侧 。多家头部电池企业确认，今年下半年以来各地已基本停止受理新增动力电池 、储能电池产能备案 ，新增产能申报基本暂停 。行业机构统计显示 ，今年储能电芯规划扩产已超800GWh，规划总产能接近2TWh ，远超全球市场真实需求。有分析指出 ，此次暂停并非永久关闭扩产通道，而是待完成行业产能摸排 、建立产能监测预警机制后 ，审批窗口有望重新开启 。
机构：悲观预期或已充分定价
面对持续回调 ，里昂证券发布研报指出，宁德时代过去一个月股价已回调约15%，较5月高位累计回落约30% 。研报认为 ，短期内未见正面催化剂 ，但当前股价已反映相关悲观预期，维持“高度确信跑赢大市”评级 ，目标价770港元。里昂同时表示 ，锂价回落应可缓解部分成本压力，费用 更具竞争力的钠离子电池有望帮助公司重拾成本优势 ，并无迹象显示宁德时代正被其他厂商系统性抢走市场份额。
宁德时代2026年中期业绩显示 ，上半年动力电池业务营业收入为1921.25亿元，同比增长46.02%；储能电池业务营业收入为532.61亿元 ，同比增长87.54% ，基本面仍保持较高增速 。
